“有大量的投資機(jī)會(huì)是送給現(xiàn)在手中有錢的國(guó)家，送給中國(guó)的。我們應(yīng)該抓住機(jī)會(huì)，給企業(yè)更多對(duì)外投資的自由。”1月26日，中國(guó)投資有限責(zé)任公司董事長(zhǎng)樓繼偉在“中國(guó)經(jīng)濟(jì)年會(huì)”上表示，重債國(guó)的問(wèn)題意味著中國(guó)的機(jī)遇，政府應(yīng)當(dāng)鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)企業(yè)努力擴(kuò)張，投資海外。
這并非只是一句“走出去”的豪言壯語(yǔ)。中國(guó)正從外國(guó)直接投資的主要接收國(guó)，逐漸轉(zhuǎn)為資本輸入輸出雙平衡的國(guó)家。商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，2012年實(shí)際使用外資金額117.0億美元，同比下降4.5%(未含銀行、證券、保險(xiǎn)領(lǐng)域數(shù)據(jù))。對(duì)比的是，中國(guó)境內(nèi)投資者共對(duì)全球141個(gè)國(guó)家和地區(qū)的4425家境外企業(yè)進(jìn)行了直接投資，累計(jì)實(shí)現(xiàn)非金融類直接投資772.2億美元，同比增長(zhǎng)28.6%。
未來(lái)這一趨勢(shì)將得以延續(xù)和加強(qiáng)。畢馬威全球中國(guó)業(yè)務(wù)發(fā)展中心1月30日發(fā)布的《畢馬威中國(guó)經(jīng)濟(jì)全球化觀察》報(bào)告顯示，2012年，公開(kāi)資料顯示的中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)業(yè)務(wù)共有329起，其中披露金額的有253起，交易總額約為665億美元，同比增加244%。
“三桶油”最猛
政府退后一小步，市場(chǎng)前進(jìn)一大步。
在鼓勵(lì)企業(yè)出海方面，國(guó)家發(fā)展改革委(下稱“發(fā)改委”)擬放寬審核權(quán)限，中方投資額3億美元及以上的資源開(kāi)發(fā)及交通基礎(chǔ)設(shè)施類、中方投資額1億美元及以上的非資源開(kāi)發(fā)類境外投資項(xiàng)目，以及在敏感國(guó)家投資敏感行業(yè)才需要由發(fā)改委核準(zhǔn)。
2012年發(fā)改委密集批準(zhǔn)能源類投資，披露金額總量約375億美元，占到交易總額的56%以上，在投資行業(yè)中，占比最大，其次是材料(12%)和工業(yè)(9%)行業(yè)分列二三位。而在能源和電力業(yè)，86%的金額集中在石油和天然氣，交易總額374.7億美元。
“在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)增長(zhǎng)空間相對(duì)有限的情況下，為確保能源供應(yīng)，加速走向海外是中國(guó)能源企業(yè)發(fā)展的必然選擇。”畢馬威該報(bào)告的判斷依據(jù)是，中國(guó)能源的自給率不斷下滑。以石油為例，近年來(lái)其對(duì)進(jìn)口的依存度不斷上升，2013年將可達(dá)60%左右。
在提升國(guó)際化水平和在全球市場(chǎng)份額上，“三桶油”的大手筆收購(gòu)顯然底氣十足，占2012年并購(gòu)金額規(guī)模最大的10個(gè)案例中的6個(gè)，共計(jì)258.71億美元。
根據(jù)畢馬威統(tǒng)計(jì)，中海油兩筆收購(gòu)總額170.3億美元奪取第一，其中一筆151億美元收購(gòu)加拿大油企Nexen，創(chuàng)下了中國(guó)企業(yè)海外收購(gòu)的紀(jì)錄。中石化以兩筆收購(gòu)總額50億美元位居第二，中石油兩筆收購(gòu)總額為38.41億美元。
按照被收購(gòu)方所在國(guó)家統(tǒng)計(jì)，加拿大、美國(guó)和澳大利亞是中國(guó)企業(yè)投資前三位的國(guó)家，分別為211億美元、111億美元和80億美元。但香港是案例個(gè)數(shù)最多的地區(qū)，共宣布53起中國(guó)企業(yè)并購(gòu)案。
展望2013年，畢馬威全球中國(guó)業(yè)務(wù)發(fā)展中心主席馮育勤認(rèn)為：“中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)繼續(xù)保持緩慢增長(zhǎng)，全年呈現(xiàn)平穩(wěn)的態(tài)勢(shì)，漲幅不會(huì)很大。但海外投資持續(xù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)不會(huì)改變，海外并購(gòu)仍然會(huì)以發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體為主。”
民企過(guò)海“各顯神通”
回顧2012年中國(guó)海外并購(gòu)?fù)顿Y的特點(diǎn)，畢馬威全球中國(guó)業(yè)務(wù)發(fā)展中心研究總監(jiān)彭亞利總結(jié)，“第一，中國(guó)企業(yè)處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期，需要技術(shù)創(chuàng)新來(lái)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，因此具有高新技術(shù)的歐美企業(yè)是主要目標(biāo);第二，中國(guó)對(duì)于資源的極大需求，促使中國(guó)企業(yè)在資源方面大量投資。第三，中國(guó)海外投資主體出現(xiàn)多樣化，民營(yíng)企業(yè)更加活躍。第四，中國(guó)企業(yè)海外投資的模式不斷擴(kuò)展，有效地助力企業(yè)降低海外投資風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)盈利模式的多元化。”
具體來(lái)說(shuō)，民營(yíng)企業(yè)在海外并購(gòu)案例個(gè)數(shù)占比已經(jīng)從2009年到2011年間的43.6%躍升到2012年四季度的68.9%，但在資金規(guī)模上還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能和國(guó)有企業(yè)相比，國(guó)有企業(yè)長(zhǎng)期保持著大約80%左右的資金占比。
從中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)在最近4年時(shí)間里已披露平均并購(gòu)金額的變化情況看，國(guó)有企業(yè)的平均并購(gòu)金額從2009年到2011年的5.3億美元，上升到 2012年上半年的6.2億美元，并在第三季度達(dá)到9.4億美元的單筆平均并購(gòu)規(guī)模。在同一時(shí)期，民營(yíng)企業(yè)單筆平均并購(gòu)規(guī)模尚無(wú)法突破2億美元，始終徘徊在1億-2億美元之間。
盡管民營(yíng)企業(yè)雖然在資金規(guī)模上還不能和國(guó)有企業(yè)相比，但是其拓展海外市場(chǎng)的積極性已經(jīng)在海外市場(chǎng)得到印證。以美國(guó)為例，美國(guó)宣布40起案例，其中38起并購(gòu)案是由民營(yíng)企業(yè)發(fā)起的，參與到高科技、消費(fèi)品及服務(wù)、房地產(chǎn)等9個(gè)行業(yè)之中。
所謂“條條大路通羅馬”，民企各顯神通出海投資。佛山艾詩(shī)凱奇電氣有限公司(SKG)是中國(guó)內(nèi)地網(wǎng)商的一個(gè)縮影。2011年下半年，SKG在eBay上開(kāi)設(shè)了店鋪。截至2012年11月底，SKG已經(jīng)在英國(guó)、德國(guó)、美國(guó)和澳大利亞建立了四個(gè)貨倉(cāng)。
根據(jù)eBay統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2012年6月的12個(gè)月里，銷售收入超過(guò)10萬(wàn)美元的中國(guó)網(wǎng)商有7500家，店鋪銷售收入實(shí)現(xiàn)了68%的平均年增長(zhǎng)率，而銷售收入超過(guò)100萬(wàn)美元的則達(dá)到了263家。
而為規(guī)避貿(mào)易壁壘，從“中國(guó)制造”到“海外生產(chǎn)、海外銷售”這種曲線海外投資模式愈加受到民企的青睞。
以輪胎企業(yè)為例，2013年伊始，由杭州中策橡膠投資的10億元輪胎廠在泰國(guó)開(kāi)工，預(yù)計(jì)2014年竣工;早在2012年4月賽輪股份在越南投資的輪胎基地已經(jīng)開(kāi)工。山東玲瓏輪胎和山東奧戈瑞輪胎也于2012年10月完成項(xiàng)目簽約，分別將在泰國(guó)和印度尼西亞投資建立輪胎生產(chǎn)基地。
“輪胎企業(yè)海外建廠的背后，蘊(yùn)藏著兩股推動(dòng)力。”在彭亞利看來(lái)，一是由于中國(guó)輪胎行業(yè)近年來(lái)受到十余個(gè)國(guó)家的反傾銷調(diào)查，出口貿(mào)易受阻。海外設(shè)廠可以規(guī)避某些針對(duì)“中國(guó)制造”的高稅率和反傾銷調(diào)查。二是隨著人民幣匯率波動(dòng)、原材料價(jià)格上漲、勞動(dòng)力以及環(huán)保成本加大，中國(guó)的制造業(yè)成本已經(jīng)大幅高出多數(shù)東南亞及南亞國(guó)家。三是東南亞橡膠資源豐富，運(yùn)輸成本低廉，在當(dāng)?shù)厣a(chǎn)會(huì)顯著降低成本。
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