周三，石油輸出國組織（簡稱OPEC，以下稱“
歐佩克”）令人意外地達成了近八年來首個減產(chǎn)協(xié)議。這一消息令國際
原油價格大漲超過9%。
歐佩克目前產(chǎn)量約為每天3360萬桶，占全球總產(chǎn)量的三分之一。按照此次達成的協(xié)議，歐佩克產(chǎn)量水平將從2017年1月開始每天減少大約120萬桶。不僅如此，非歐佩克成員國俄羅斯也將參與減產(chǎn)。俄羅斯是目前全球第一大產(chǎn)油國。
為達成這一協(xié)議，歐佩克此前進行了長達一年多的艱難談判。就在宣布協(xié)議達成的前一天，投資者還表現(xiàn)出懷疑和失望，并導(dǎo)致
油價下跌近4%。歐佩克事實上的領(lǐng)導(dǎo)者、全球頭號原油出口國沙特被認為是協(xié)議達成的重要推動者。此前，沙特、伊朗以及伊拉克之間的分歧尤為明顯。
CNBC的報道說，沙特促使歐佩克部長們達成了一份比預(yù)期更有力的減產(chǎn)協(xié)議，而這對其自身的長遠規(guī)劃至關(guān)重要。目前，按照名為“遠景2030”（Vision 2030）的計劃，沙特正在試圖擺脫對石油的依賴并將經(jīng)濟結(jié)構(gòu)多元化。
除了長遠規(guī)劃，沙特目前還計劃使國有石油巨頭
沙特阿美（Aramco）上市，更高水平的油價有助于實施這一IPO計劃。同時，在也門進行的代價高昂的軍事行動增加了財政負擔(dān)。沙特已經(jīng)縮減了燃油、甚至是薪資方面的福利和補貼。分析人士稱，在政府財政出現(xiàn)赤字并訴諸于借貸之際，歐佩克減產(chǎn)協(xié)議可能帶來的更高油價不僅將幫助沙特提高財政收入，還將為其長期改革爭取時間。
受到低油價影響的不僅僅是沙特。自2014年年中以來，
國際油價從每桶115美元一度下跌至今年年初的每桶30美元以下。許多產(chǎn)油國財政赤字和債務(wù)水平雙雙上升。包括委內(nèi)瑞拉在內(nèi)的一些歐佩克成員國甚至走到了經(jīng)濟危機的邊緣。
分析人士普遍認為，歐佩克達成減產(chǎn)協(xié)議將使油價回升至每桶50美元以上并保持在該水平。《華爾街日報》的報道說，與過往經(jīng)驗不同的是，當(dāng)前油價走高可能有利于全球經(jīng)濟。首先，油價回升有助于刺激美國經(jīng)濟增長。美國不僅僅是全球最大的經(jīng)濟增長引擎，還是三大產(chǎn)油國之一，產(chǎn)量相當(dāng)于全球消費量的10%。倘若油價復(fù)蘇，美國石油行業(yè)的投資也將出現(xiàn)回暖跡象。這最終將進一步降低失業(yè)率，提振薪資水平并助推美國經(jīng)濟擴張。
更廣泛地看，高油價將有助于諸多受油價下跌影響的國家，比如俄羅斯、巴西以及中東和非洲地區(qū)的產(chǎn)油國。此前，這些國家受到的沖擊加劇了全球經(jīng)濟的不利局面。報道還認為，更高的能源成本可能有助于美國、歐洲和日本應(yīng)對通脹增速疲弱帶來的負面影響。
但當(dāng)目光轉(zhuǎn)向歐佩克自身時，一些分析人士就顯得沒那么樂觀。彭博的報道說，歐佩克在維也納取得的成功固然值得慶賀，但這可能只是暫時的。報道稱，歐佩克距離解決其長期存在的問題還有很長的路要走。其中之一在于，減產(chǎn)協(xié)議依賴于成員國的自覺。
歐佩克成員國當(dāng)中，只有沙特及其海灣盟友阿聯(lián)酋、科威特一直以來恪守減產(chǎn)承諾。其他國家并沒有停止增產(chǎn)，尤其是在油價較低的時候。持懷疑態(tài)度的交易員認為，歐佩克減產(chǎn)幾個月后，委內(nèi)瑞拉、安哥拉等經(jīng)濟困難的國家可能會提高產(chǎn)量以從高油價中獲得資金。至于非歐佩克國家，他們可能更愿意限制產(chǎn)量而非自愿遵守減產(chǎn)承諾。限產(chǎn)而非減產(chǎn)，也正是俄羅斯一直表達的態(tài)度。
另一個問題在于，成員國仍未就產(chǎn)量測算方式達成統(tǒng)一。界面新聞此前曾報道，歐佩克數(shù)年前開始以兩種不同方式報告產(chǎn)量：一種是各成員國主動報告，另一種是其它來源的第二手預(yù)估數(shù)據(jù)。如果數(shù)據(jù)來源不能統(tǒng)一，各成員國就有利益動機在減產(chǎn)協(xié)議達成前夸大產(chǎn)量，而在得到配額后故意低估產(chǎn)量。
從全球市場來看，歐佩克減產(chǎn)引發(fā)的最大不確定性來自美國頁巖油行業(yè)。兩年前，沙特推動低油價策略正是為了將美國頁巖油擠出市場。正如《華爾街日報》所說，歐佩克減產(chǎn)并推高油價很可能導(dǎo)致美國頁巖油行業(yè)回暖。這不僅意味著歐佩克此前策略的失敗，還更加不利于緩解當(dāng)前全球供應(yīng)過剩的局面。
此外，油價走高還可能削弱2017年需求增速，從而沖淡減產(chǎn)帶來的利好。同時，由于當(dāng)前全球石
油庫存處在歷史高位，隨著價格上漲，交易員們可能會緩慢地釋放庫存。這將使減產(chǎn)協(xié)定的實際效果大打折扣。
面對這樣一份“意外”協(xié)定，國際投資機構(gòu)也給出了不盡相同的分析。高盛（Goldman Sachs）認為減產(chǎn)協(xié)議將促使油價在明年上半年大幅上漲，隨后在下半年趨于平穩(wěn)。但摩根大通認為，油價會逐個季度地緩慢而穩(wěn)定地上漲。
摩根大通（JPMorgan）提醒說，這份減產(chǎn)協(xié)議本質(zhì)上是為了防止石油庫存出現(xiàn)更大幅度的增長。伊朗、利比亞和尼日利亞獲得的寬限條件意味著，即便其他成員國明年開始著手減產(chǎn)，歐佩克的總產(chǎn)量也可能仍會有所增加。
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