核心提示：雖然當(dāng)前仍處于冬季
成品油需求淡季，但由于國(guó)際
油價(jià)維持高位，市場(chǎng)上成品油調(diào)價(jià)預(yù)期仍在，后期批發(fā)市場(chǎng)上汽柴油價(jià)格繼續(xù)下跌的空間有限，價(jià)格有望逐步止跌企穩(wěn)。
受前期
國(guó)際油價(jià)走高帶動(dòng)，2月份國(guó)內(nèi)原油結(jié)算價(jià)環(huán)比漲幅超過(guò)100元/噸，再加上短期內(nèi)成品油調(diào)價(jià)仍存變數(shù)，國(guó)內(nèi)煉廠艱難處境難以改善。
專(zhuān)家表示，雖然當(dāng)前仍處于冬季成品油需求淡季，但由于國(guó)際油價(jià)維持高位，市場(chǎng)上成品油調(diào)價(jià)預(yù)期仍在，后期批發(fā)市場(chǎng)上汽柴油價(jià)格繼續(xù)下跌的空間有限，價(jià)格有望逐步止跌企穩(wěn)。
國(guó)際油價(jià)不溫不火 成品油調(diào)價(jià)仍存變數(shù)
受伊朗緊張局勢(shì)和世界經(jīng)濟(jì)不定前景的交織影響，國(guó)際油價(jià)維持高位但波動(dòng)甚微。進(jìn)入龍年(1月23日以來(lái))，伊朗供應(yīng)中斷的威脅和亞洲需求狀況的改善使
布倫特油基本穩(wěn)定在110美元/桶以上，WTI表現(xiàn)相對(duì)疲弱，始終運(yùn)行在100美元/桶以下，維持在98-99美元/桶之間。
伊朗緊張局勢(shì)升級(jí)促使各大機(jī)構(gòu)調(diào)高對(duì)2012年國(guó)際油價(jià)的預(yù)測(cè)。路透社對(duì)36家機(jī)構(gòu)的調(diào)查結(jié)果顯示，布倫特油價(jià)平均預(yù)測(cè)結(jié)果已由一個(gè)月前的105.20美元調(diào)高為107.30美元。
“今年內(nèi)國(guó)際油價(jià)仍可能達(dá)到120美元/桶。”星展銀行財(cái)資市場(chǎng)部高級(jí)副總裁王良享表示，西亞及非洲地緣政治形勢(shì)仍緊張可能推高油價(jià)。若美、伊關(guān)系再惡化，伊朗會(huì)威脅封鎖霍爾木茲海峽(霍爾木茲海峽為伊朗南部連接波斯灣和阿曼灣的航運(yùn)要道，全球近40%的石油以及數(shù)量可觀的天然氣都經(jīng)此輸往全球各地)。若伊朗原油完全從市場(chǎng)上消失，供應(yīng)缺口為每日260萬(wàn)桶。此外，尼日利亞政局不穩(wěn)及工潮蔓延可能令其供應(yīng)每日減少60萬(wàn)桶。
雖然伊朗局勢(shì)挑動(dòng)了國(guó)際油市，但由于伊朗與西方的緊張局勢(shì)已經(jīng)持續(xù)了較長(zhǎng)時(shí)間，從近期油價(jià)不溫不火的走勢(shì)來(lái)看，原油市場(chǎng)基本對(duì)當(dāng)前局勢(shì)已提前反應(yīng)。
目前的
原油價(jià)格使國(guó)內(nèi)成品油調(diào)價(jià)處于一個(gè)比較尷尬的局面。根據(jù)安迅思息旺能源測(cè)算，截至1月31日，三地原油變化率為4.32%，滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)現(xiàn)行成品油定價(jià)機(jī)制參照的“22天+4%”的理論條件，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格上調(diào)窗口已開(kāi)啟。但按照以往調(diào)價(jià)情況來(lái)看，成品油上調(diào)時(shí)間一向不準(zhǔn)時(shí)，慣例推遲一兩周。按發(fā)展改革委調(diào)價(jià)將規(guī)避節(jié)假日的傳統(tǒng)，調(diào)價(jià)或?qū)⑼蒲又链哼\(yùn)結(jié)束。而這段時(shí)間之內(nèi)，如果三地原油平均變化率跌回4%以?xún)?nèi)，這場(chǎng)成品油調(diào)價(jià)便將提前偃旗息鼓。
據(jù)安迅思息旺能源測(cè)算，布倫特原油價(jià)格后期必須穩(wěn)居于113美元/桶上方，三地原油平均變化率才能持續(xù)處在4%上方。因此，未來(lái)一段時(shí)間國(guó)際原油價(jià)格的走勢(shì)將會(huì)成為成品油價(jià)格上調(diào)與否的關(guān)鍵。
安迅思息旺能源分析師廖凱舜表示，目前布倫特原油價(jià)格徘徊在111美元/桶附近，不溫不火，“暫時(shí)看不到調(diào)價(jià)希望”。
中宇資訊分析師申濤表示，就目前國(guó)際油價(jià)走勢(shì)來(lái)看，
原油走勢(shì)不可預(yù)判性太強(qiáng)，市場(chǎng)依舊存在很多不可預(yù)判因素，就當(dāng)前已經(jīng)出現(xiàn)的各種因素研判，2月份三地原油變化率將圍繞4%附近震蕩，但能否滿(mǎn)足調(diào)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，目前依舊存在阻力和質(zhì)疑，尚不能完全確定。
2月國(guó)內(nèi)原油結(jié)算價(jià)環(huán)比漲價(jià)逾百元 煉廠成本驟增
國(guó)內(nèi)成品油調(diào)價(jià)仍然前途未卜，可由于上月國(guó)際油價(jià)整體水平上漲影響，2月國(guó)內(nèi)原油結(jié)算價(jià)環(huán)比明顯上漲，雙向擠壓之下煉廠煉油業(yè)務(wù)處境艱難。
受復(fù)雜的地緣管理和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響，1月份國(guó)際油價(jià)維持高位震蕩走勢(shì)，大慶原油和勝利原油分別參照的阿曼和杜里原油價(jià)格均環(huán)比上漲。參照阿曼原油計(jì)價(jià)的大慶原油2月結(jié)算價(jià)(含稅)為5865元/噸，環(huán)比上漲了103元/噸，漲幅約為1.8%；參照杜里原油計(jì)價(jià)的勝利原油結(jié)算價(jià)為5783元/噸，環(huán)比上漲197元/噸，漲幅約為3.53%。
原油結(jié)算價(jià)上漲使得2月國(guó)內(nèi)煉廠加工成本提高，勝利原油結(jié)算價(jià)漲幅尤其明顯，使得加工勝利原油的
中石化煉廠以及地?zé)捚髽I(yè)成本驟增。目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)仍處于冬季油品需求淡季，汽柴油價(jià)格低迷，對(duì)煉廠的煉油利潤(rùn)形成擠壓，煉廠處于煉油虧損境地。
為了補(bǔ)貼煉廠利潤(rùn)，中石化近期內(nèi)部上調(diào)汽油和柴油出廠價(jià)，上調(diào)幅度分別為100元/噸和50元/噸，自2012年1月1日開(kāi)始執(zhí)行。其中，90號(hào)汽油出廠價(jià)由8180元/噸上漲至8280元/噸；0號(hào)普通柴油出廠價(jià)由7330元/噸漲至7380元/噸。
東方油氣網(wǎng)分析師程瑞鋒表示，中石化上調(diào)汽柴油出廠價(jià)可能出于兩方面的考慮，一方面是為了補(bǔ)貼煉廠煉油業(yè)務(wù)，減少煉油虧損幅度；另一方面提高出廠價(jià)也可以抑制下游成品油批發(fā)價(jià)下跌的趨勢(shì)，起到“托市”的作用。
程瑞鋒表示，按照2月原油結(jié)算價(jià)，加工大慶原油的煉廠煉油虧損幅度大約在80元/噸左右；加工勝利原油的煉廠煉油虧損幅度在90元/噸左右。由于中石化上調(diào)了旗下煉廠汽柴油出廠價(jià)，在此項(xiàng)政策補(bǔ)貼之后，中石化煉廠煉油業(yè)務(wù)可能有望實(shí)現(xiàn)小幅盈利。
廖凱舜認(rèn)為，中石化之所以自主上調(diào)旗下煉廠出廠價(jià)可能是為了鼓勵(lì)煉廠積極生產(chǎn)。2012年是國(guó)內(nèi)新煉能增長(zhǎng)的“小年”，國(guó)內(nèi)汽柴油供應(yīng)形勢(shì)可能依然偏緊。
汽柴油批發(fā)價(jià)格下跌空間有限 有望逐步企穩(wěn)
進(jìn)入2012年，國(guó)內(nèi)柴油淡季特征明顯，柴油供應(yīng)日漸豐富，各地油荒局面均已緩解，供求格局變化引發(fā)春節(jié)期間柴油價(jià)格呈現(xiàn)了陰跌態(tài)勢(shì)，柴油需求不足且商家堅(jiān)持觀望心態(tài)。據(jù)安迅思息旺能源監(jiān)測(cè)，截至1月31日，國(guó)二柴油全國(guó)零售均價(jià)為8312元/噸，與去年年底相比下跌了189元/噸。
中石油經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院發(fā)布的報(bào)告指出，雖然國(guó)內(nèi)成品油需求并不樂(lè)觀，3月份之前難有起色，可是柴油供應(yīng)并不寬松，一旦3月份春耕開(kāi)始，柴油很可能發(fā)生緊張。春節(jié)期間中石化上調(diào)汽柴油出廠價(jià)，汽油100元/噸，柴油50元/噸，同時(shí)繼續(xù)執(zhí)行超產(chǎn)鼓勵(lì)政策。可見(jiàn)，中石化依然重視后期市場(chǎng)供應(yīng)問(wèn)題，供應(yīng)偏緊的市場(chǎng)預(yù)期下，國(guó)內(nèi)汽柴油價(jià)格短期內(nèi)有止跌回升的可能。
申濤表示，目前三地原油變化率依舊在朝著調(diào)價(jià)窗口靠攏，原油價(jià)格高位震蕩也將繼續(xù)增加國(guó)內(nèi)煉廠的生產(chǎn)成本，對(duì)目前國(guó)內(nèi)成品油尤其是北方柴油價(jià)格的止跌有著至關(guān)重要的作用。
申濤認(rèn)為，2012年2月距離我國(guó)成品油零售價(jià)格上調(diào)僅一步之遙，雖然2月成品油上調(diào)依然存在一定阻力，但三地均價(jià)或?qū)⒃谡{(diào)價(jià)窗口下方長(zhǎng)期震蕩，迫使國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)的汽柴批發(fā)價(jià)格呈現(xiàn)高位穩(wěn)定態(tài)勢(shì)。當(dāng)前受春運(yùn)因素利好支撐，國(guó)內(nèi)汽油需求放大，導(dǎo)致各地地?zé)捚蛢r(jià)格呈現(xiàn)明顯推漲趨勢(shì)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，地?zé)捯约吧鐣?huì)汽油價(jià)格在春節(jié)期間漲幅可達(dá)100-200元/噸。
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