央企海外虧損
中國有時3萬億的外匯儲備，卻無法經受海外投資的一再虧損。
7月19日，《21世紀經濟報道》披露，中國石油和化學工業聯合一份最新統計數據顯示，截至2010年年底，三大石油公司投資海外的油田、及工程項目總計144個，投資金額累計更是高達近700億美元，約合4480億元人民幣。2010年三大石油公司海外權益原油近7000萬噸，雖然較2005年翻了一番，但相比2010年中國約4.2億噸的石油總消耗量，三大石油公司從海外運回國內的原油卻微不足道。一名不愿透露姓名的國有石油公司高管坦承，2010年中國石油公司運回國內的原油僅為500萬噸左右，僅占海外權益原油的1/12。其中中國企業在利比亞的投資金額總計188億元人民幣，其中石油產業超過20億元，因為動亂，近80%的投資將付諸東流。
央企的海外虧損來自于三個方面。
中國企業多在政局沖突、軍事外交形勢復雜處尋找資源，當地政治風險高，隱性投資成本高昂。如在利比亞等地發生的損失。據《中國經濟周刊報道》，利比亞事件發生后，商務部發言人表示，目前中國在利比亞承包的大型項目一共有50個，涉及到合同的金額是188億美元，按照當前匯率換算，計人民幣1233.28億元人民幣。但這不是損失的全部，其他損失可能還包括，銀行提供的融資、固定資產的損失、以及雇員薪酬、保險費用等等。中建總公司將因素蒙受巨額損失。
目前中國企業在不安全地緣政治的籠罩下，但對于深入這些地區的企業的保護卻是鞭長莫及。如果沒有可靠的軍事、外交與金融后盾，中國企業如何在全球穩定投資？
另一重虧損來自于中國企業缺乏自我保護機制。全球風險顧問公司Kroll發布的一份報告顯示，98%的中國被調查企業在去年至少遭受過一次欺詐行為，中國已經超越2009年位居榜首的巴西，成為企業遭受欺詐行為最多的國家。另據商務部數據顯示，2005年以前中國出口企業因為外國進口企業賴賬而發生的損失已超過1000億美元，此后每年都以150億至170億美元遞增。這讓人聯想到當年長虹與季龍粉事件，幾十億元銷售款打了水漂。另外，中國投資南美等地礦產，遭遇工會制度以及當地政府提高資源稅率的挑戰不勝枚舉。
對于中國企業而言，在對等的法律關系下處理境外投資尤其重要。我國企業尤其是大型壟斷企業從來不缺錢，在境內習慣了優越的待遇，在境外恰恰相反，從投資的安全審核到工人的福利保護，在各方面受到嚴格限制。以阿根廷為例，工會法規定，人數超過30人的企業，工會有權進駐代表“維護勞工利益”，企業運作、應訴成本居高不下。而在資源國，從南美的巴西、委內瑞拉、玻利維亞、厄爾多瓜，到澳大利亞等發達國空，政府控制自然資源的趨勢越來越明顯，中國企業面臨的風險也越來越大。
中企在境外投資不僅要熟悉當地的法律與文化傳統，更重要的是建立平等的普世價值觀念，在統一的觀念下在尊重他人與保護自己之間取得平衡。當薪酬、工會、稅收等成本預測高于收益時，中國企業必須慎之又慎。而政府此時仍然需要充當企業的后盾，以中國的規則與市場交換貿易國、投資國相應的規則與市場。
不容忽視的是，以央企等大型企業在海外的投資虧損，中化集團是其中的典型。根據針對國家審計署公布的17家央企2009年度財務收支的審計結果，中化集團多個項目投資管理中，在投資風險論證不充分情況下導致了虧損，其所屬中化國際等三家企業投資了太倉興國實業有限公司等企業的5個項目，截至2009年底投資累計虧損美元1700萬元、人民幣5.59億元；所屬中化塑料有限公司收購盈創再生資源有限公司股權等三項重大經濟決策，存在未按國家規定履行審批程序、收購金額超概算及未進行資產評估等問題，涉及美元1.41億元、人民幣4450萬元。此外，至2009年底，中化集團投資開發的六個海外油氣田項目中，有兩個項目雖盈利但未達到可行性研究的預期目標，累計凈現金流比預測少1.33億美元；3個項目累計虧損1526.62萬美元。
審計署報告還指出中化集團在內部管理的一系列問題：因內部控制制度不健全，中化集團國內某新型專利產品出口前未進行專利檢索，在美國引發訴訟造成損失1.07億元；所屬中化國際在鋼材貿易中未能嚴格審查客戶資質并及時控制貨權被詐騙，在物資采購時既未認真檢驗也未對不合格貨物及時行使拒付權利，共造成損失2561.06萬元。
中化集團新聞發言人李強則向媒體表示，截至目前，中化集團已擁近30個油氣區塊，遍布10多個國家，海外油氣田項目整體上盈利。這是大型企業的老伎倆，存在局部投資虧損時強調整體贏利，當整體出現虧損時強調戰略占優。但中化集團作為有海外投資經驗的大型企業，不進行專利檢索，不行使權利拒付款項，不審查用戶資質，顯示了混亂的內控機制，與大型企業挾巨額資金而來的天然的敗家子傾向。
如果對外投資的大型企業不能建立有效的市場激勵機制，將虧損粉飾為戰略優勢，中國的外匯儲備將成虧損填充泡沫，中國消費者將為此買單。
據中國商務部官員預計，未來幾年中國企業每年的海外直接投資額將突破1,000億美元，有望成為資本凈輸出國，另據按照國資委統計，截至2009年底的時候，央企就已經在境外設立分支企業6000家，同期在境外的資產總額已經超過4萬億元人民幣。加上中國銀行業的對外高價擴張，以及美元貶值，1萬億美元也許已經消失在空氣中。
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