IEA釋放原油庫存對長期油價無影響
國際能源署6月24日宣布釋放6000萬桶戰略原油儲備，業內人士認為，此舉短期令油市承壓，但長期看對原油價格是無效的。
期貨日報7月28日消息，6月24日下午，國際能源署(IEA)宣布，在未來一個月內釋放6000萬桶戰略原油儲備，其中3000萬桶將來自美國。IEA宣稱此舉是為了應對因利比亞軍事沖突給市場帶來的供應中斷憂慮。IEA總干事田中伸男表示，希望此舉能改變原油供求關系，保證世界經濟“軟著陸”。由于歐佩克6月初未能就增產達成一致，夏季用油高峰到來，國際市場原油供求關系將再一次遭遇挑戰，此次行動旨在彌補短期空檔，直至原油市場重獲足夠供應。
以往IEA動用石油戰略儲備的原因和結果
這是IEA史上第三次呼吁成員國協同釋放原油儲備。在戰略石油儲備體系設立30多年的時間內，IEA只動用過兩次，一次是在1991年海灣戰爭期間，另一次是在2005年卡特里娜颶風襲擊墨西哥灣地區。
1990年8月初，伊拉克攻占科威特，海灣戰爭再次爆發，在伊拉克入侵科威特之前，國際石油價格差不多是20美元一桶，侵占后，伊拉克遭受國際經濟制裁原油供應中斷，油價開始飚升，兩個月后，油價翻了一番，到了每桶41.07美元的歷史高位。IEA啟動了緊急計劃，每天將250萬桶的儲備原油投放市場，同時以沙特阿拉伯為首的歐佩克也迅速增加產量。這次石油價格危機造成的危害較小，IEA的干預也較為成功，影響時間也較短，主要原因一是伊拉克與科威特兩國石油生產能力在當時歐佩克中份額很小，而歐佩克之外的國家原油生產在第二次石油危機之后有了很大提升，和歐佩克產能形成良好的互補關系；二是擁有大量剩余產能的沙特阿拉伯及時增產，填補了供給缺口；三是戰爭時間不長。
2005年卡特里娜颶風導致IEA第二次釋放原油庫存。颶風卡特里娜2005年8月出現，美國新奧爾良100多個石油開采平臺損毀，多家大型煉油廠關閉，全國產量下降1/4。墨西哥灣附近三分之一以上油田被迫關閉，七座煉油廠和一座美國重要原油出口設施也不得不暫時停工。紐約商品交易所原油價格8月29日開盤時每桶飆升4.67美元，達70.8美元。8月31日，布什政府同意動用戰略石油儲備，幫助遭到嚴重破壞的原油加工廠恢復生產。IEA9月2日宣布，所有26個成員國一致同意每天將戰略儲備的200萬桶原油投放市場，為期30天，以幫助解決因卡特里娜颶風造成的市場緊張局面。紐約市場原油期貨價格當天應聲大幅下跌。
美國戰略石油儲備體系
1973年，巴以戰爭導致中東石油供應中斷，石油價格猛漲，引發世界性石油危機，美國石油進口也一度中斷。1975年，美國國會通過了《能源政策和儲備法》，授權能源部建設和管理戰略石油儲備系統，并明確了戰略石油儲備的目標、管理和運作機制。截至2009年年底，美國戰略石油儲備高達7.27億桶，均為原油儲備。
《能源政策和儲備法》規定，只有當總統認定“出現較為嚴重的能源供應中斷，或依照國際能源計劃下美國的義務，需要動用或出售儲備時”才能釋放和出售原油�？偨y的認定必須同時滿足以下三項條件：(1)出現緊急情況，供應大面積、長時間嚴重減少。(2)緊急情況造成石油產品嚴重漲價。(3)漲價可能對國民經濟構成重大的不利沖擊。
早在今年3月份，奧巴馬政府就對油價上漲及其對美國經濟復蘇的沖擊“極度關注”，奧巴馬明確表示，他相信投機客是加劇近期油價漲勢的幕后推手。
IEA一貫比較反對動用儲備來壓抑油價漲勢，因為釋放儲備會抑制價格訊號，推遲供求恢復平衡所需的調整過程，從中長期來看不僅無效而且十分危險，這也是為什么2004—2007年油價飛漲時IEA沒有選擇釋放庫存。
仔細分析前兩次IEA釋放石油儲備的行為，可以看出，動用石油儲備確實可以起到抑制油價的作用，而且之前的情況也確實是很符合供應中斷這一要求的。但是我們發現，在為數不多的三次動用石油儲備過程中，本次是唯一一次在全球油價已經出現下跌的情況下出現的，在這之前，NYMEX原油期貨價格已經自115美元/桶跌至93美元/桶附近，雖然布倫特油價仍在110美元/桶上方，但也是自高位的125美元/桶一路下滑，兩個市場均未出現明確的止跌信號，原油價格在短期內難言樂觀。
那么為什么IEA還要釋放原油庫存呢？相對于戰略石油儲備釋放，歐佩克增產是更好的解決方法，不過在6月份歐佩克產量會議上，增產協議不了了之，這應該是導致EIA釋放原油庫存的直接原因。
我們再看看原油市場的現狀。從今年以來，WTI原油價格不再是世界的風向標，Brent原油價格表現更為搶眼，并且一反常態，Brent對WTI原油出現高升水的局面，并且一路擴大到20美元之多。這主要是由于原油市場已經不再是一個整體市場，局部地區的供需面狀況的不同造成了美國和歐洲原油價格之間的變化。美國與歐洲原油進口地來源不同，歐洲主要進口地是中東、非洲和俄羅斯，歐洲煉廠較依賴使用低硫原油進行提煉，利比亞以輕質低硫甜油供應為主，市場憂慮利比亞原油的供應問題，因此Brent原油出現近月合約對遠月合約升水的局面。不過IEA的行動沖釋了歐洲供應憂慮的擔憂，化解了有關夏季煉油及北海油田維修季節期間取得低硫輕質原油的疑慮。
此次行動過后，石油市場的平衡在下半年將更加趨于穩定。美國釋放原油庫存，利用市場拍賣的手段使原有的國家庫存進入市場，那么在下半年的原油進口合約履行中，就勢必要取消部分合約的進口，從而降低其他國家購買低硫原油的壓力。即使是釋放的原油庫存全部淪為商業庫存，但是商業庫存在一定情況下是可以被出售的，市場獲得原油的能力將有可能在未來提高。另外一方面，戰略庫存是已有物資，不會進行對沖，而商業庫存一般會進行對沖，導致原油價格賣壓加重，市場氣氛就是建立在這種微妙的心理之上，原油價格也將出現波動。
不過釋放原油庫存對長期原油價格是無效的，對于價格的壓制只能是走一步看一步�，F在每天石油消費量達到8500萬桶以上，6000萬桶的原油儲備只是杯水車薪。原油的需求彈性不高，要壓低長期價格，依賴供應端的提高或者改變石化消費模式才是根本。
發布信息
