在歐債危機和下游需求不景氣的影響下，商品走勢承壓加重，原本預期的石化市場“金九”需求旺季成為泡影——市場非但沒漲，反而大幅下挫。生意社9月石化100風向標顯示，黃金九月僅有38%的石化產品價格上漲，卻有高達52%的產品價格出現下降。
國際經濟形勢帶低原油價格，進一步影響到大宗商品市場，反映在國內化工市場，則表現為市場成交量減少、企業壓縮開支儲備更多現金流等。石化市場低迷的表現也直接反映在A股市場，數據顯示，9月基礎化工板塊跌幅達到11.83%。
磷化工產品領漲
生意社數據顯示，在已監測的100項石化產品中，九月份較上月同期上漲的產品有38項，10項產品持平，而下跌的產品達到了52項。其中，磷化工產品在9月份低迷的市場中仍然獨領風騷。黃磷9月末均價達到了20400元/噸，較月初均價16000元/噸大漲27.50%；磷酸也從月初的4571.43元/噸，漲至月末的5431.25元/噸，漲幅達到18.81%。黃磷和磷酸分別成為9月石化市場漲幅第一、第二名。
黃磷的瘋狂上漲與云貴兩地全面停工有著緊密聯系。從百川資訊的統計來看，云南和貴州黃磷生產企業已經集體停工，目前庫存為零，云南省也出臺了《關于下達云南電網2011年9月20日至10月8日有序用電指標的通知》，其中重點是從9月20日開始要求黃磷企業全面停產。另外，據湘財證券介紹，有消息稱若十一國慶結束，貴州電煤緊張局面仍未解決，黃磷企業將面臨全面停產至明年4月份才有望開工。因此，受到消息刺激和實際的黃磷供應嚴重失衡影響，黃磷價格出現大幅上漲。
在9月的A股市場中，磷化工板塊在市場持續低迷的情況下，卻反復活躍走出了一輪行情。一方面是磷礦的整合推動著擁有資源優勢的磷化工估值重估，一方面是磷礦石、黃磷等產品的漲價，兩方面推動股價上漲。六國化工（600470，收盤價11.04元）、澄星股份（600078，收盤價10.78元）、興發集團（600141，收盤價21.06元）、湖北宜化（000422，收盤價19.26元），在9月份大盤單邊下挫的行情中，時不時掀起整體上漲之風，成為弱市中的短線活躍之花。
前期上漲品種大幅下挫
雖然磷化工一枝獨秀，卻難掩其余產品的愁云慘霧，前期大漲的產品出現大幅回調。從數據來看，氫氟酸在9月整月的價格跌幅為13.97%，從月初11020元/噸下挫至月末的9480元/噸，排在跌幅榜第二位，曾經受到螢石整合而瘋狂上漲的氫氟酸逐漸低迷；天然橡膠也從33675元/噸下降至29850元/噸，跌幅為11.36%。
多晶硅價格也出現大幅下降，9月跌去了11%，9月底均價為356000元/噸，由于國內光伏企業90%份額依賴出口，德國和意大利等國今年以來因政府補貼下調導致市場需求萎縮，加上國內市場啟動乏力，目前國內光伏市場全產業鏈產品價格一路下滑，目前多晶硅價格已至歷史“冰點”。
與此同時，前期熱炒的鈦白粉在高位盤整多時后也開始下跌，9月跌去10.80%，均價從21079元/噸降至18802元/噸。除了前期過度上漲品種出現回調，價格下挫的還有丙烯酸、三氯乙烯、溴素等。
從石化市場反觀A股市場，9月份的基礎化工板塊也并不樂觀，9月整月板塊跌幅達到11.83%。從巨靈財經數據顯示來看，9月份跌幅最大的股票正是鈦白粉新貴佰利聯（002601，收盤價82.45元），從最高133.30元狂瀉至82.45元，9月整月跌幅達到33.77%，跟鈦白粉價格下跌如出一轍。另外，氟化工板塊巨化股份（600160，收盤價20.96元）的跌幅也達到了23.56%。
十月或超跌反彈
8月末時，多數分析機構對9月商品市場表現看好，但實際情況卻大相徑庭。究其原因，首先是世界經濟整體環境惡化，美債信用危機、歐債危機輪番重挫市場信心；其次是石化市場產業鏈整體缺少亮點：上游代表商品原油始終是80美金左右波動，下游的需求亦未見放量。各條產業鏈供需矛盾不尖銳，資金缺少炒作因素；最后是石化市場周期性因素。2008年、2009年經濟危機后，石化市場快速反彈，尤其是去年末和今年初，部分商品創出價格新高。從長遠來看，石化市場的價格上漲是必然的，但短期的快沖勢必導致調整的波浪。現在來看，4月份后的石化市場一直處于回調周期，“金九”因素并沒扭轉大勢。
對于后市，生意社總編劉心田認為，“金九”成為“熊九”也有一定正面效應。其一，商品市場回調一定程度上去除了虛高和泡沫，經濟通脹壓力有所減輕；其二，為后市行情也進行了鋪墊。原本預期就不高的金九銀十在熊九的情況下，銀十出現的機率和效果都會增強。展望十月，雖然消極因素仍存，但劉心田認為部分商品的“超跌反彈”或會助長市場炒作，加之十月應是年前需求的較集中釋放期，一定程度的小行情還是可以期待的。
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