本月國(guó)際石油行業(yè)的焦點(diǎn)事件是YPF公司被阿根廷政府強(qiáng)行收歸國(guó)有。目前，這一由阿根廷總統(tǒng)克里斯蒂娜·基什內(nèi)爾（Cristina Fernandez de Kirchner）提出的《阿根廷石油主權(quán)》法案，得到了執(zhí)政聯(lián)盟和反對(duì)黨的一致支持，將毫無(wú)懸念地獲得阿根廷參議兩院支持，并有望在今年5月正式生效。
YPF是阿根廷第一大石油公司，西班牙石油公司Repsol持有YPF57.43%股份，是絕對(duì)控股股東。阿根廷政府對(duì)YPF的這一國(guó)有化做法令國(guó)際輿論大嘩。西班牙政府強(qiáng)烈抗議，歐洲議會(huì)通過(guò)譴責(zé)決議，稱(chēng)這一決定“是單邊主義的獨(dú)斷專(zhuān)行行為”。
阿根廷政府突然宣布對(duì)YPF國(guó)有化，不僅讓Repsol措手不及，也打亂了其向中國(guó)公司出售YPF的計(jì)劃。就在國(guó)有化宣布之前，Repsol正與
中石化集團(tuán)商談出售YPF一事，并且達(dá)成非約束性協(xié)議，收購(gòu)價(jià)將在150億美元以上。這一交易將不得不就此告吹。不過(guò)，誰(shuí)又敢說(shuō)這不是對(duì)中石化的一次挽救呢？
西班牙難有作為
4月16日，阿根廷總統(tǒng)基什內(nèi)爾宣布國(guó)有化YPF計(jì)劃后的幾個(gè)小時(shí)內(nèi)，YPF就被阿根廷政府實(shí)際控制了：阿根廷的計(jì)劃部長(zhǎng)胡利奧·德比多接管董事會(huì)，Repsol公司西班牙籍雇員被遣返回國(guó)，阿根廷還切斷了Repsol與YPF之間的辦公聯(lián)系。
根據(jù)PFC咨詢(xún)機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)，Repsol在YPF的股份被降低至6.43%，阿根廷聯(lián)邦政府獲得YPF26.03%股份，阿根廷產(chǎn)油省獲得24.99%，阿根廷Eskenazi家族的彼得森集團(tuán)繼續(xù)保持其擁有的25.46%股份，上市流通股占17.11%。
開(kāi)弓已無(wú)回頭箭。中國(guó)社會(huì)科學(xué)院拉丁美洲研究所研究員吳國(guó)平對(duì)財(cái)新記者表示，基什內(nèi)爾總統(tǒng)的草案得到阿根廷各政黨和民眾的普遍支持，現(xiàn)在民族主義是面旗幟，在拉美沒(méi)有哪個(gè)政黨敢反對(duì)民族主義。
針對(duì)YPF國(guó)有化事件，阿根廷和近鄰巴西達(dá)成了諒解。4月20日，巴西礦業(yè)和能源部長(zhǎng)愛(ài)迪生·洛邦在會(huì)見(jiàn)來(lái)訪(fǎng)的阿根廷計(jì)劃部長(zhǎng)胡利奧·德比多后表示，兩國(guó)已達(dá)成諒解，巴西將繼續(xù)增加對(duì)阿根廷的石油投資。
這也是為了進(jìn)一步限制西班牙方面的反擊。“拉上巴西一起，是阿根廷政府的一個(gè)高招。”吳國(guó)平說(shuō)，今年要召開(kāi)伊比利亞美洲國(guó)家首腦會(huì)議，西班牙不太可能在會(huì)議前把巴西和阿根廷兩國(guó)都得罪。除了石油產(chǎn)業(yè)，西班牙在阿根廷還有很多投資，包括電信產(chǎn)業(yè)和銀行業(yè)。投鼠忌器，西班牙政府很難在YPF爭(zhēng)議上有所作為。
Repsol將不得不靠自己的力量去對(duì)抗阿根廷政府。劍橋能源咨詢(xún)拉美區(qū)一位負(fù)責(zé)人認(rèn)為，Repsol很可能對(duì)阿根廷政府提起法律訴訟。不過(guò)，法律訴訟曠日持久，最終可能只是就國(guó)有化后的賠償問(wèn)題給出一個(gè)說(shuō)法。而阿根廷政府已經(jīng)明確表示，不可能Repsol公司說(shuō)賠多少就賠償多少。
中國(guó)買(mǎi)家受挫
在基什內(nèi)爾宣布國(guó)有化之前，中國(guó)石油企業(yè)還對(duì)收購(gòu)YPF寄予厚望。知情人士向財(cái)新記者透露，中石化認(rèn)為YPF公司在阿根廷的閑置區(qū)塊很有開(kāi)發(fā)潛力，并且有信心滿(mǎn)足阿根廷政府要求YPF加快開(kāi)發(fā)力度的要求。
到今年年初， Repsol公司還在為YPF的資產(chǎn)尋求買(mǎi)家。據(jù)2008年曾參與過(guò)Repsol-YPF競(jìng)購(gòu)的一位
中石油中層透露，Repsol原本是個(gè)以煉油業(yè)務(wù)為主的公司，對(duì)上游
勘探開(kāi)發(fā)其實(shí)并不擅長(zhǎng)。
中石化油氣專(zhuān)家張抗告訴財(cái)新記者，當(dāng)初Repsol收購(gòu)YPF，從上游資產(chǎn)規(guī)模來(lái)看是“小魚(yú)吃大魚(yú)”，而Repsol在管理YPF資產(chǎn)上的確存在一些問(wèn)題。
除了上游經(jīng)驗(yàn)不足，阿根廷特殊的投資環(huán)境也不利于Repsol。與中國(guó)一樣，阿根廷國(guó)內(nèi)成品
油價(jià)格也受政府嚴(yán)格管控，長(zhǎng)期維持42美元/桶的低價(jià)，這嚴(yán)重打擊了油氣公司投資上游的積極性。此外，阿根廷政府還對(duì)油氣出口征收高達(dá)40%的高額關(guān)稅。
盡管阿根廷并非投資善地，但是敢于冒險(xiǎn)的中國(guó)公司還是抱有濃厚的興趣。2011年，中石化購(gòu)入美國(guó)西方公司（OXY）的阿根廷資產(chǎn)，交易金額為24.5億美元，是中石化首次涉足阿根廷油氣市場(chǎng)。
中海油則在2010年以31億美元入股阿根廷Bridas公司。
據(jù)財(cái)新記者了解，2008年以來(lái)，國(guó)際投行四處兜售YPF，中國(guó)三大國(guó)有石油公司都收到了邀請(qǐng)，并且都先后對(duì)YPF表示了投資興趣。
一位國(guó)際能源咨詢(xún)公司常駐中國(guó)的主管對(duì)財(cái)新記者表示，由于中石化和中海油在阿根廷都有上游資產(chǎn)，從資產(chǎn)管理規(guī)模效應(yīng)的角度來(lái)看，都有動(dòng)力擴(kuò)大在阿根廷的投資。中石化確實(shí)在往競(jìng)購(gòu)YPF方面努力，中海油也有一定動(dòng)力。
但是，投資YPF也存在很大風(fēng)險(xiǎn)。上述消息人士認(rèn)為，具體來(lái)說(shuō)，YPF的資產(chǎn)中很多是比較老化的油氣田，產(chǎn)量上升潛力有限，同時(shí)老油氣田做修復(fù)、增加
采收率需要投資。而阿根廷政府管控油氣價(jià)格，所以從投資到成本回收的每一步都存在很大不確定性。
中海油一位內(nèi)部人士也對(duì)財(cái)新記者表示非常不看好投資南美，尤其是阿根廷，因?yàn)榘⒏⑹悄厦蕾Y源民族主義最盛行的地方。“首先，投資了出產(chǎn)的油拉不回來(lái)，對(duì)國(guó)家能源安全毫無(wú)用處；其次，阿根廷政府對(duì)油價(jià)管控，出產(chǎn)的油賣(mài)不出高價(jià)，沒(méi)有吸引人的利潤(rùn)空間。”他認(rèn)為中國(guó)公司投資阿根廷沒(méi)有充足理由。
中海油與阿根廷Bridas公司組成的合資公司，擁有阿根廷第二大石油公司PAE的40%股權(quán)，如果進(jìn)一步擴(kuò)大在阿根廷投資份額，亦可能引起阿根廷國(guó)內(nèi)民族主義質(zhì)疑。隨著YPF被國(guó)有化，市場(chǎng)對(duì)于這一資產(chǎn)也開(kāi)始擔(dān)憂(yōu)。中海油高管在今年一季度電話(huà)會(huì)議上不得不解釋說(shuō)，目前中海油還沒(méi)有受影響，中海油會(huì)與阿根廷合作伙伴保持密切溝通。
隨著Repsol對(duì)YPF失去實(shí)際控制權(quán)，中石化與YPF的交易難以繼續(xù)。從目前情況來(lái)看，巴西國(guó)家石油公司已經(jīng)捷足先登，兩國(guó)政府集體向外釋放了巴西將加大對(duì)阿根廷油氣行業(yè)投資力度的信號(hào)，或許就是個(gè)信號(hào)。
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