8月23日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)在其官網(wǎng)上公布，合約同意鄭商所組織動(dòng)力煤期貨交易，具體掛牌時(shí)間在批復(fù)相關(guān)合約后，由鄭商所根據(jù)市場(chǎng)狀況和各項(xiàng)準(zhǔn)備工作進(jìn)展情況確定。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，動(dòng)力煤期貨有利于逐步提升我國(guó)在動(dòng)力煤國(guó)際市場(chǎng)的定價(jià)影響力，并有利于健全煤炭期貨品種序列，穩(wěn)定煤炭市場(chǎng)秩序。
動(dòng)力煤期貨上市后，將成為我國(guó)市場(chǎng)規(guī)模最大的商品期貨品種。
為企業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行創(chuàng)造寬松環(huán)境
煤炭是我國(guó)主體能源，按用途大體可分為動(dòng)力煤和煉焦煤。動(dòng)力煤是對(duì)通過燃燒來利用其熱量的煤炭的統(tǒng)稱，主要用于發(fā)電和取暖。2012年，我國(guó)動(dòng)力煤產(chǎn)量和表觀消費(fèi)量分別為27.4億噸和29.3億噸，在煤炭中的比重分別為75.1%和74.6%。
依據(jù)上述數(shù)據(jù)，并按動(dòng)力煤550元/噸計(jì)算，國(guó)元期貨研究員夏學(xué)釗認(rèn)為其市場(chǎng)規(guī)模為1.6萬(wàn)億元;而其他兩個(gè)已上市的品種，焦炭的市場(chǎng)規(guī)模約為6000億元，螺紋鋼的市場(chǎng)規(guī)模約為4000億元。
隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的增速放緩以及對(duì)環(huán)保的要求，煤炭行業(yè)的“黃金十年”已經(jīng)結(jié)束，整個(gè)行業(yè)陷入產(chǎn)能過剩、價(jià)格持續(xù)下跌的泥潭中。2013年以來，特別是今年6月份以來，動(dòng)力煤價(jià)格更是加速下滑。截至8月20日，環(huán)渤海地區(qū)發(fā)熱量5500大卡動(dòng)力煤的綜合平均價(jià)格報(bào)收553元/噸，較2013年年初609元/噸的價(jià)格下跌近10%。
面對(duì)整體煤炭行業(yè)的持續(xù)低迷和價(jià)格的波動(dòng)，煤炭行業(yè)及其上下游企業(yè)都希望通過動(dòng)力煤期貨上市，借助金融市場(chǎng)彌補(bǔ)現(xiàn)貨虧損，為企業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行創(chuàng)造寬松環(huán)境。此外，煤電企業(yè)急需利用期貨市場(chǎng)規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，并依據(jù)期貨市場(chǎng)價(jià)格信息制定適當(dāng)?shù)慕?jīng)營(yíng)策略。在鄭商所舉辦的第三屆“期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)30人論壇”上，包括神華集團(tuán)、中煤能源(601898,股吧)等央企在內(nèi)的企業(yè)紛紛表示，希望動(dòng)力煤期貨盡快推出。
“動(dòng)力煤期貨的上市可以為企業(yè)提供一個(gè)很好的規(guī)避價(jià)格波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)的工具。”銀河期貨劉毅接受本報(bào)記者采訪時(shí)稱，“動(dòng)力煤期貨上市后，企業(yè)可以通過它的套現(xiàn)保值的一個(gè)功能來規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格下跌或者價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，能夠增強(qiáng)企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，支持企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。”
永安期貨趙志超在接受中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，“9月和10月是煤炭的消費(fèi)旺季，尤其是動(dòng)力煤。動(dòng)力煤期貨交易在這個(gè)時(shí)候獲得批準(zhǔn)是非常恰當(dāng)?shù)模谙M(fèi)旺季得到批準(zhǔn)，能夠給煤炭和上下游企業(yè)帶來更好的發(fā)展。”
我國(guó)動(dòng)力煤的消費(fèi)主要涉及電力、建材、冶金和化工等行業(yè)，其中電力行業(yè)是動(dòng)力煤消費(fèi)的主體。2012年，中國(guó)電力行業(yè)動(dòng)力煤需求量為18.55億噸，占動(dòng)力煤總消費(fèi)量的62.23%。
“動(dòng)力煤期貨上市對(duì)電力行業(yè)的利好應(yīng)該是最大的。”趙志超說。
完善市場(chǎng)體系
證監(jiān)會(huì)表示，動(dòng)力煤期貨上市有利于進(jìn)一步完善動(dòng)力煤市場(chǎng)體系，有利于逐步提升我國(guó)在動(dòng)力煤國(guó)際市場(chǎng)的定價(jià)影響力，有利于健全煤炭期貨品種序列，穩(wěn)定煤炭市場(chǎng)秩序。
“這是對(duì)煤炭定價(jià)體系的完善，在此之前我國(guó)的動(dòng)力煤價(jià)格一般是根據(jù)環(huán)渤海動(dòng)力煤指數(shù)來定位的，但是動(dòng)力煤期貨上市后，就為相關(guān)企業(yè)在其價(jià)格多增加了一個(gè)參考工具，那么企業(yè)就可以更好地對(duì)沖價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。”銀河期貨研究員劉毅在接受中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)說，“動(dòng)力煤期貨上市是對(duì)我國(guó)煤炭市場(chǎng)化體系的補(bǔ)充和完善，這也表示動(dòng)力煤由之前的國(guó)家定價(jià)轉(zhuǎn)向徹底的市場(chǎng)化，動(dòng)力煤期貨的上市健全價(jià)格形成機(jī)制，促進(jìn)煤炭市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行。”
劉毅表示，“動(dòng)力煤期貨對(duì)煤炭行業(yè)上下游的生產(chǎn)、貿(mào)易等都是一個(gè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的有力武器，它雖然不能夠影響動(dòng)力煤的市場(chǎng)價(jià)格，但是動(dòng)力煤期貨的上市對(duì)整個(gè)煤炭市場(chǎng)來說在傳遞一個(gè)正能量。對(duì)整個(gè)煤炭市場(chǎng)及其上下游的相關(guān)行業(yè)、企業(yè)來說都是一個(gè)利好的消息。”
據(jù)悉，鄭商所2009年開始與中國(guó)煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)合作對(duì)動(dòng)力煤期貨進(jìn)行研究和論證，先后對(duì)13個(gè)省(自治區(qū)、直轄市)23個(gè)市63家市動(dòng)力煤生產(chǎn)、消費(fèi)、貿(mào)易、質(zhì)檢、港口、電子交易市場(chǎng)等各類企事業(yè)單位進(jìn)行了調(diào)研。
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