上周,EnergyTransferPartners及BGGroup最終敲定了路易斯安那州LakeCharles終端的LNG出口設(shè)施開(kāi)發(fā)協(xié)議。項(xiàng)目開(kāi)發(fā)協(xié)議確認(rèn)EnergyTransfer愿意為出口終端的建設(shè)提供全部資金,BG將擁有全額承購(gòu)該日產(chǎn)20億立方英尺項(xiàng)目產(chǎn)出的權(quán)利。這一公告增強(qiáng)了我們對(duì)LakeCharles出口項(xiàng)目獲得建設(shè)所需資金的信心,但最終的投資決策到2015年才會(huì)確定。因此,我們將LakeCharles項(xiàng)目加入我們預(yù)期的美國(guó)LNG出口終端列單,該列單已包括SabinePass、FreeportLNG項(xiàng)目、Cameron及CovePoint項(xiàng)目。我們目前預(yù)計(jì)到2021年美國(guó)LNG出口總量將達(dá)近80億立方英尺/日,美國(guó)在建或?qū)⒔ㄒ夯a(chǎn)能總計(jì)近90億立方英尺/日。
全球LNG長(zhǎng)期供需格局將較此前預(yù)期疲軟,但尚不至于供應(yīng)過(guò)剩
從全球LNG市場(chǎng)的角度而言,這意味著自2020年起供需格局或?qū)⑤^我們此前的預(yù)期略顯疲軟,原因在于未來(lái)可用于滿足需求的供應(yīng)將增加。但目前來(lái)看, 我們預(yù)計(jì)2020-2023年的市場(chǎng)供需格局并不會(huì)像2016-2017年(也就是我們預(yù)計(jì)全球液化產(chǎn)能顯著上升之時(shí))那樣疲軟。需要明確指出的是,即便在出現(xiàn)我們預(yù)期的2016-2017年那樣規(guī)模的全球性疲軟的情況下,我們認(rèn)為美國(guó)天然氣價(jià)格仍將與全球其他地區(qū)保持脫鉤狀態(tài)。
貿(mào)易條件出現(xiàn)變化將對(duì)美國(guó)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)
重要的是,圍繞這些出口設(shè)施的建設(shè)及其后使用的不確定性還取決于全球貿(mào)易條件。具體而言,隨著未來(lái)幾年美國(guó)的寬松貨幣政策逐步退出歷史舞臺(tái),美元或?qū)⒆邚?qiáng)、從而推高其他國(guó)家進(jìn)口美國(guó)LNG的成本。此外,新興市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)的匯率變動(dòng)可能會(huì)進(jìn)一步減少這些市場(chǎng)進(jìn)口LNG的動(dòng)力,同時(shí)還可能會(huì)對(duì)這些地區(qū)的國(guó)內(nèi)天然氣生產(chǎn)形成支撐。因此,如果未來(lái)全球貿(mào)易條件的這種變化進(jìn)一步深化,美國(guó)LNG出口項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性或許就不再那么誘人了。
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