作為我國(guó)對(duì)外依存度越來(lái)越高的最重要大宗商品，全球原油的供需格局已發(fā)生深刻變化：美國(guó)石油產(chǎn)出大幅增長(zhǎng)，新興市場(chǎng)國(guó)家成為消費(fèi)的主要增長(zhǎng)地。
在十一屆上海衍生品市場(chǎng)論壇上，專家們紛紛表示，預(yù)計(jì)世界石油市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性變化仍難改油價(jià)高位波動(dòng)的格局，這對(duì)國(guó)內(nèi)油價(jià)的定價(jià)機(jī)制和企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理提出更高要求，我國(guó)應(yīng)早日推出適合自身市場(chǎng)環(huán)境的原油期貨交易，積極在獲取定價(jià)影響力上掌握主動(dòng)權(quán)，為原油的供應(yīng)提供價(jià)格保障。
市場(chǎng)格局漸變波動(dòng)或?qū)⒃黾?/strong>
中國(guó)石油與化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會(huì)副會(huì)長(zhǎng)李潤(rùn)生在上海衍生品市場(chǎng)論壇上表示，當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)處于不斷調(diào)整和變化中，石油市場(chǎng)的格局已經(jīng)出現(xiàn)新變化。“2012年以來(lái)，全球原油供需的基本面由偏緊轉(zhuǎn)為寬松，2013年美國(guó)的原油產(chǎn)量達(dá)到5.1億噸，增速達(dá)13%，連續(xù)兩年實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的增長(zhǎng)，極大影響了全球能源格局。”
隨著美國(guó)頁(yè)巖油氣資源的開采，在全球原油的供應(yīng)上，非歐佩克的石油生產(chǎn)也成為主要的增長(zhǎng)力量。數(shù)據(jù)顯示，目前歐佩克的原油產(chǎn)出僅占全球需求量的三分之一左右。國(guó)際能源署此前的報(bào)告認(rèn)為，非歐佩克石油生產(chǎn)國(guó)的崛起將成為今年油市的一大亮點(diǎn)，2014年非歐佩克國(guó)家石油日產(chǎn)量預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)170萬(wàn)桶。
在需求上，新興市場(chǎng)成主要的消費(fèi)增長(zhǎng)地。新興市場(chǎng)國(guó)家的增長(zhǎng)強(qiáng)勁，經(jīng)合組織的石油消費(fèi)量已經(jīng)下降。分析人士表示，目前新興市場(chǎng)國(guó)家的增長(zhǎng)速度開始放緩，預(yù)計(jì)今后一段時(shí)間內(nèi)消費(fèi)量將保持增加，增長(zhǎng)主要來(lái)自中國(guó)、印度和中東地區(qū)。
李潤(rùn)生表示，地緣政治、資金炒作及亞太地區(qū)貿(mào)易成為影響石油市場(chǎng)的三大重要因素。“現(xiàn)在市場(chǎng)出現(xiàn)了一些變化，包括摩根等銀行、大型機(jī)構(gòu)開始從商品市場(chǎng)撤出，這會(huì)影響資本和規(guī)則的變動(dòng)。”紐約商品交易所前副主席艾伯特認(rèn)為，如果一個(gè)參與方退出市場(chǎng)，市場(chǎng)的波動(dòng)很可能也會(huì)增加。
價(jià)格高位難改
雖然原油供需格局轉(zhuǎn)為寬松，但在眾多專家看來(lái)，國(guó)際油價(jià)高位震蕩的可能性仍較大。
艾伯特說(shuō)，美國(guó)生產(chǎn)原油的成本在每桶55-75美元，英國(guó)布倫特原油的成本則為80-85美元，如果價(jià)格在此基礎(chǔ)上出現(xiàn)15-20美元的下降，新的原油開發(fā)基本就會(huì)停止。
莫科瑞原油交易員邁克爾表示，目前美國(guó)和亞洲的煉油廠依然維持高速運(yùn)轉(zhuǎn)，由于歐洲的需求下降，原油基準(zhǔn)價(jià)可能不會(huì)有大幅度的上升，但下半年需求回升的可能性較大，來(lái)自美國(guó)及新興市場(chǎng)的需求可能推高油價(jià)至每桶110-114美元。
“每年夏季，全球大部分國(guó)家都會(huì)迎來(lái)駕車出行的旺季，發(fā)電用油量也會(huì)大幅提升。”國(guó)泰君安期貨分析師董丹丹也表示，八九月份往往是油價(jià)最容易達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)的時(shí)間，但目前全球煉廠開工率并未有太大提升，后期國(guó)際油價(jià)可能會(huì)繼續(xù)上行。
數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)紐約市場(chǎng)油價(jià)已累計(jì)上漲3.5%，另一基準(zhǔn)布倫特原油價(jià)格在連續(xù)5年上漲后有所下降，但仍維持在100-110美元區(qū)間震蕩。“由于國(guó)際油價(jià)的波動(dòng)，今年來(lái)國(guó)內(nèi)成品油價(jià)已經(jīng)歷了4次下調(diào)、3次上調(diào)，總體較去年微幅下跌。”分析人士表示，受國(guó)際市場(chǎng)的影響，國(guó)內(nèi)成品油的調(diào)價(jià)也步入了高頻、微幅的時(shí)代。
原油定價(jià)影響力還有多遠(yuǎn)？
面對(duì)波動(dòng)的市場(chǎng)環(huán)境，專家認(rèn)為，我國(guó)宜盡快推動(dòng)原油期貨上市，建立起反映自身市場(chǎng)供求的原油期貨市場(chǎng)，提升我國(guó)在全球原油定價(jià)體系中的影響力。
芝加哥商業(yè)交易所集團(tuán)中國(guó)業(yè)務(wù)發(fā)展負(fù)責(zé)人張英華說(shuō)，目前國(guó)際市場(chǎng)上交易較多的是紐約市場(chǎng)原油和北海布倫特原油，但這兩者都有一定局限性，紐約市場(chǎng)更反映美國(guó)的需求，布倫特則更偏向歐洲，同時(shí)油種也存在差異，上海擬推出的中質(zhì)含硫合約，更能滿足石油產(chǎn)業(yè)鏈的需求。
“在國(guó)內(nèi)推出原油期貨交易，最現(xiàn)實(shí)的意義是為國(guó)內(nèi)企業(yè)建立風(fēng)險(xiǎn)管理的渠道，為投資者提供套期保值的通道。”易貿(mào)資訊副總裁鐘鍵則表示。
在期貨業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，原油期貨的推出則承載期貨市場(chǎng)國(guó)際化的突破。“隨著原油期貨國(guó)際化平臺(tái)的建立，會(huì)有更多的合約借鑒其經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)一步推動(dòng)其他合約的國(guó)際化，從而更有效地將中國(guó)價(jià)格帶到全球大宗商品市場(chǎng)。”張英華說(shuō)。
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