作為新能源汽車的龍頭企業(yè)，特斯拉近期宣布新的平民化汽車Model3將于月底發(fā)布。與此同時，國內(nèi)助力新能源汽車的政策不斷，為新能源汽車發(fā)展提供了支撐，新能源汽車將維持高景氣度，而各地新能源補貼政策落地，這也提前預熱了新能源汽車市場，新能源汽車的邏輯已經(jīng)從政策驅動轉為業(yè)績驅動。建議投資者關注兩個方向：一是整車行業(yè);二是產(chǎn)業(yè)鏈上游資源龍頭。
新能源汽車維持高景氣度
近期特斯拉正式向外媒送出新品發(fā)布會邀請函，宣布將于3月31日在美國加州霍桑工廠內(nèi)舉辦發(fā)布會，而本次發(fā)布會的主角，則是特斯拉一款平民化的新車—Model3。此前特斯拉推出的ModelS、ModelX車型，雖然造型酷炫，性能出眾，但是過高的售價只能讓眾多平民車主望車興嘆。于是，一款可以走量的大眾電動汽車成了特斯拉和消費者的共同需求，承擔起這一使命的，正是Model3。此前，特斯拉已經(jīng)接受1000美元的Model3預定金，屆時發(fā)布會上可能也會進行車輛預訂。按照之前的預測，特斯拉Model3的市場售價僅為35000美元。
與此同時，杭州市副市長在周三與中央主流媒體穩(wěn)增長調結構的座談會上表示，杭州將大力建設充電樁，今年起推行新能源汽車不限購、不限行。杭州公交車也將于年底前全部改成新能源汽車。
從目前來看，新能源汽車市場維持高景氣度。據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2016年1-2月新能源汽車生產(chǎn)37937輛，銷售35726輛，同比增長1.7倍。其中純電動汽車銷售24835輛，同比增長2.7倍;插電式混合動力銷售10891輛，同比增長68.5%。細分來看，純電動汽車表現(xiàn)略超市場預期，產(chǎn)銷量同比增長2.6倍和2.7倍，考慮到一些去年銷量排名靠前的純電動乘用車如康迪等今年還未開賣，純電動汽車今年依然會表現(xiàn)亮眼。3月之后，進入旺季，產(chǎn)銷量同環(huán)比都會上升，地方補貼的出臺，會加速上升的幅度。有別于2015年由于經(jīng)驗不足，疊加電池供應不足導致的4季度集中搶裝，今年可能會提前就出現(xiàn)搶裝，這意味著二三季度，行業(yè)就會預熱。
業(yè)績驅動助力“初夏”行情
從當前時點來看，全國各地都在加快新能源汽車基礎設施建設，比如天津預計到今年底，初步實現(xiàn)中心城區(qū)每5公里以內(nèi)、郊區(qū)8公里以內(nèi)可找到充電樁，完成169座充電站、2785臺充電樁的建設目標，廣東省中山市近期出臺多項措施加大新能源汽車相關配套設施的建設，計劃到2017年底，建設完成16個充電站和20700個社會充電樁。此外，地方補貼相繼落地。新能源汽車需求重點地區(qū)，如北京、上海、深圳、河北、山西等省市均已出臺最新地方補貼政策，其他省市也將很快出臺，地補政策的出臺將刺激需求的快速釋放。
從目前來看，新能源汽車的邏輯已經(jīng)從政策驅動轉為業(yè)績驅動。2015看銷量，2016看業(yè)績。隨著2016年銷量快速增長，新能源行業(yè)標的已具備“低估值+高成長”雙要素，建議配置產(chǎn)業(yè)鏈龍頭。
一方面，關注整車行業(yè)結構分化行情，2016年1-2月乘用車占比擴大，其中插電混動表現(xiàn)尤為亮眼，商用車占比下滑，說明行業(yè)內(nèi)生需求已經(jīng)開始發(fā)力。插電混受益明星SUV車型放量，銷量占比由2015年18%上升至27%，結構分化利好具備產(chǎn)能及車型優(yōu)勢的行業(yè)龍頭公司。
另一方面，關注產(chǎn)業(yè)鏈上游龍頭公司的業(yè)績高增長預期。2016年動力電池產(chǎn)能將進一步放量，產(chǎn)出缺口縮減。隨著國內(nèi)外電池巨頭動力電池產(chǎn)能的逐步投放，將有效拉動上游隔膜、電解液、鈷、鋰資源需求的進一步增加。
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